美元扰动,铜价震荡走强

(本文作者范芮,国元期货有色分析负责人)

 

  • 本文首发于一财号

上周铜价持续震荡走强,主要得益于美元带动。伦铜表现明显强于沪铜。

宏观方面,美东时间周二早间,美联储主席鲍威尔在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示,美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示,希望看到更多进展,然后才有足够的信心开始降息。此外,新公布的美联储会议纪要重申联储决策者的观望立场,在上月的会议上,他们认为需要获得更多的数据信息,确认有信心开始降息,大多数人认为美国经济在降温。虽然如此,但美元近期走弱趋势比较明确。

上周五的美国就业数据显示:美国6月非农就业人口变动20.6万人,高于预期值19万人,但不及前值21.8万人;美国6月失业率为4.1%,高于预期值及前值4%。美国6月新增非农就业大幅回落,前值显著下修,失业率意外上升,均突显劳动力市场降温,市场提升对9月和12月降息押注至超70%,美元继续走弱,并对铜价构成支持。

全球交易所库存情况来看:截至7月8日,LME铜库存较一周前增加11500吨至19.16万吨,今年5月起库存呈现增加态势,近期累库速度有所加快;上期所铜库存增加2121吨至32.16万吨,国内冶炼厂检修期间,上期所库存依然高位累加,目前持续保持在30万吨以上的高水平,库存压力明显;COMEX铜库存降99吨至0.89万吨,持续低位运行。

产业方面, SMM报出的进口铜精矿加工费上周有所走强,截至7月5日当周报1.13美元/吨,环比回升1.41美元/吨,矿石供应紧张程度有所缓和。据文华财经转外电消息,南方铜业7月1日重启秘鲁Tia Maria矿项目,其已经通知员工自周一开始工作,该矿最终预计每年生产12万吨铜。海外铜精矿供应紧张格局将继续延续,但对国内冶炼厂的影响预计相对有限。目前铜价持续高位运行,副产品利润尚可,阳极板供应充裕,国内冶炼厂集中检修已经结束,精炼铜供应有望持续增加。需求方面,空调行业已经明显进入生产淡季,高铜价对线缆企业的抑制作用依然存在,需求短期难有明显发力。

综合来看,短期美元扰动增加,铜价将在周内震荡偏强运行。

 

(本文作者范芮,国元期货有色分析负责人)

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